华西证券策略团队6月26日认为，稳增长政策密集落地，国内经济疫后复苏。6月以来国内疫情扰动进一步缓解，从高频数据来看，经济正处于疫后复苏阶段。历史经验显示疫后经济增长会出现快速回升，但难立刻修复至疫情前水平，尤其是消费复苏偏缓慢。股市资金面改善，市场做多情绪升温。1）外资大举进攻。6月至今北向资金净买入金额达627亿元，单月净买入规模历史第四。国内经济和政策周期更有利，叠加人民币升值和A股较低的估值，使得中国权益市场市场表现相对海外更具韧性，成为资金的“避风港”；2）市场做多情绪升温，杠杆资金入市。两市融资余额升至1.49万亿元，融资买入额占A股成交额比达到7.64%；3）主要指数估值修复，A股风险溢价下行。截至6月24日，万得全A ERP为2.75%，位于均值+1倍标准差（2.97%）下方。