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比尔·米勒:只有市场悲观的时候,才有便宜的股票可买

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《比尔·米勒》篇

不仅被评为“十年基金经理”,还是全球金融界十大传奇投资人之一。

从1991年到2005年,莱格曼森价值基金连续15年击败标准普尔500指数。这是至今无人打破的记录。

这个纪录已经远远超过我们耳熟能详的彼得·林奇,而且在他之前,甚至没有一个公募基金经理能够连续10年战胜市场。

比尔·米勒:只有市场悲观的时候,才有便宜的股票可买

关于价值:

1.价值投资意味着真正询问什么是最好的价值,而不是假设因为某些东西看起来很贵,或者假设因为股票价格下跌并以低倍数交易,所以它是讨价还价的。

2.价值投资就是找到一个公司最有用的价值,而不是根据财务指标来判断它们是否太贵,或者很便宜。因此,也能根据一个公司股价降了就觉得它有价值。

3.不试图预测市场的方向;寻找特许权价值;愿意在确定价值时提供预测,但不认为这些数字能告知一切;到处寻找投资创意;寻找安全边际;不频繁交易。

比尔·米勒:只有市场悲观的时候,才有便宜的股票可买

关于秘诀:

1. 投资其实是寻找具有所谓“最大价值”的公司,这些公司是可以创造未来的。

2. 什么东西贵还是不贵,不能看价格,而要看它们值不值那个钱,如果没有最大价值,即使看似便宜,也不要捡。

3. 所谓分散风险,其实就是要让自己的投资具有互补性。 具体到米勒的基金,它不仅仅强调在不同公司之间,甚至不同行业之间保持多样性,还按照不同的衡量标准保持多样性,因为衡量标准本身也不是一件确定的事情。

4.战胜市场的三个途径:信息优势、心理学优势、研究优势。

比尔·米勒:只有市场悲观的时候,才有便宜的股票可买

关于真相:

1.只有市场悲观的时候才有便宜的股票可买。

2.价格越低,吸引力越大,许多人在股票跌了15%就受不了了,但是对于米勒来说,越跌吸引力越大。

3.问题的关键在于当你正确时你赚了多少,你选了10个股票,错了7个也没关系,只要那3个带来超常的回报。

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