今天是2022年6月24日，贵州茅台的股价盘中超过了2000元。并且这些年来一直都是A股的股王。

那么我们今天就用巴菲特先生常用的现金流贴现法来计算贵州茅台的合理价格。现声明，一切都是本人自己计算，不构成任何投资建议，如果有疑问，可在评论区留言，一定会回复。

先打开贵州茅台的归母净利润表，找到2021年的净利润为524.6亿，再找到十年前的2012年的净利润为133.1亿。用524.6除以133.1开十次根号再减掉1可以得到近十年的净利润复合增速为14.6%。

下面我们根据内在价值表来进行推算。假使未来茅台能保持每年15%的净利润增速那么它现在的内在价值为23.35，我们乘以它2021年的净利润524.6亿，得出合理市值为12249.41亿。对应股价为975元。

但是因为2013年白酒行业经历过黑天鹅事件，所以10年的业绩不具有代表性，所以我们取未来增速20%来计算，得出合理市值为16322亿，对应股价为1299.52元。