网络知识 科技 「爆款来袭」理想L9发布,新能汽车产业链怎么看?

「爆款来袭」理想L9发布,新能汽车产业链怎么看?

北京时间6月21日,理想发布全新大型SUV—理想L9。长宽高分别为5,218/1,998/1,800mm,轴距达3,105mm。在尺寸上对标宝马 X7、奔驰 GLS、奥迪 Q7,售价为 45.98 万元。

理想L9在动力系统、智能座舱、智能驾驶方面均带来突破。CEO李想通过微博表示公司预计,L9将于8月开启交付,9月交付量可以过万。

「爆款来袭」理想L9发布,新能汽车产业链怎么看?

图片来源:理想汽车官方微博

理想L9相关看点

1,三维空间智能交互:搭载6颗麦克风和3DToF传感器,配合理想自研的以深度学习为基础的多模态三维空间交互技术,提供智能交互操控体验。

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图片来源:理想汽车官方微博

2,高效计算平台:标配两颗高通骁龙 8155 芯片,配合24GB内存和256GB高速存储组成的计算平台,为AI、软件和娱乐提供强大的计算能力;支持双5G 运营商的切换,确保高速网络的实时在线。

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图片来源:理想汽车官方微博

3,豪华娱乐硬件配置:标配超大尺寸的HUD(显示车速、路标、挡位、导航、驾驶辅助等信息),方向盘上内置安全驾驶交互屏,车辆中控屏、副驾娱乐屏和后舱顶置式多媒体娱乐系统均为15.7英寸车规级OLED屏,提供3K高清分辨率和极致色彩还原度,且全车配备23个扬声器(1200W 功率)组成Li Sound音响系统,标配杜比全景声,极大地提升智能车的视听和娱乐体验。

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图片来源:理想汽车官方微博

4,辅助驾驶系统:配置1个激光雷达、5个毫米波雷达、12个超声波雷达、12个8M摄像头和1个DMS摄像头,搭载地平线 J3+J5双芯片计算平台和英伟达Orin计算平台,提高车辆自动驾驶能力。

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图片来源:理想汽车官方微博

新能汽车产业链点评

理想L9亮点鲜明,性价比突出,引发市场的热烈反响。随着爆款产品不断涌现,我们认为新能车行业将迎来爆发期。

图:全球&中国新能源汽车销量及渗透率(万辆,%)

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数据来源:中汽协,截至2021年底

从销量数据看,自2011年以来,全球及中国新能源汽车销量及渗透率稳步提升,近两年更是井喷式爆发。根据中汽协数据,5月国内新能源车销量达44.7万辆,同比增长105.6%,较4月上升 60.69pct,环比上升49.56%;

动力电池装车量达1.86万兆瓦时,同比增长90.3%,较4月上升32.2pct,环比上升39.9%。5新能源汽车销量与动力电池装车量均大幅回升,在4月低基数下环比增速显著,同比增速回升至高位区间。

从需求端看,依照国内乘用车消费习惯,以4至8 年为一轮车辆使用生命周期, 根据乘联会数据显示,2014至2018年乘用车累计批发销量1.1亿辆,即2022至2025年预将 会有超1亿辆的消费者存在换购需求释放,支撑销量增长。

叠加各地推出多项补贴政策支持新能源汽车发展工信部印发通知决定正式开展新一轮新能源汽车下乡活动,各地推出多项补贴政策支持新能源汽车发展,有望加速推动下沉市场的新能源渗透率,带动总量进一步提升。

图:近三年CS新能车指数走势

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数据来源:Wind,截止至2022/6/21

从估值角度看,产业链龙头保持高增长,当前估值为58.57倍,回落至历史62%分位。2021年中证新能源汽车指数净利润增长204.45%,2022E105.31%,2023E 43.02%,高盈利增长支撑估值较前期有所回落。(数据来源:Wind,截止至2022/6/21)

从指数投资收益看,近三年CS新能车指数表现优异,累计收益率为289.91%,年化收益为59.77%。

今年一季度发生深度回调,其背后反映出估值体系切换、需求短期扰动、原材料成本上涨、芯片紧缺缓解幅度依然不大的因素。

我们认为,回调对于以上因素已反应充分,当下产业链更具备长跑实力。

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其中锂电池相关公司占比70%,整车及充电桩占比15%,聚焦中上游核心龙头。

表:CS新能车指数前十大成分股

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数据来源:wind,截止2022/6/22

前十大成分股包括比亚迪、宁德时代、恩捷股份等相关产业链龙头公司。

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