网络知识 财经 晨光股份:申万宏源、中信证券等多家机构于3月31日调研我司

晨光股份:申万宏源、中信证券等多家机构于3月31日调研我司

2023年4月3日晨光股份(603899)发布公告称申万宏源、中信证券、中金公司、浙商证券、招商证券、其他33家机构于2023年3月31日调研我司。

具体内容如下:

问:在年报看到终端销售形式的多样化,请整个文具行业消费渠道的变化趋势是怎样的

答:公司持续推进传统核心业务的全渠道布局。围绕用户需求和消费习惯的变化趋势,持续优化零售运营体系,形成多层级经销体系为主体,通过线下新渠道、线上业务和直供更多直接触达客户的,全渠道、多触点的布局,进一步从批发商向品牌零售服务商转变。

问:过去几年的终端数量变化,公司怎么看

答:过去几年一些终端的关店,有经营能力差的原因,有疫情的原因,有城市规划的原因。公司正积极推进渠道转型,聚焦重点终端,头部大店的经营质量更高,对所在区域有明显拉动效应。公司传统核心业务的销售不仅依赖于7万家终端,还包括线上渠道以及其他新渠道。

问:公司在对精品文创做一些组织方面的调整后,后续在打法和策略方面会有哪些改变

答:精品文创通过几年的探索,逐步形成了前中后台,从信息反馈到需求以及产品开发整个闭环的探索。目前全国的部分终端,以及未来杂物社的门店,能够做出对市场需求的快速反应,使得我们产品开发更加精准。

问:体育品类的业务拓展以及跟品牌的合作进展等

答:体育用品目前归属在办公赛道里,公司支持和鼓励他们尽可能去拓展。体育用品的消费市场很大,想象空间也很大。晨光从球类开始探索,部分品类跟世界知名的品牌一起联名合作,产品质量肯定是有保障的,性价比也高,我们看好这块的探索和拓展。

问:线上升的规划目标和策略

答:公司持续推进线上提升战略,每年比例都在增长,主要是直营加线上分销,线上所有平台都有布局,一些新兴平台的增长比较快,原有的一些大的平台的效率也在提升。

问:传统核心业务从年初至今需求复苏的进展和驱动力

答:传统核心业务在1-2月还是有一定的疫情影响和干扰的,3月中旬以后有比较明显的恢复。传统核心业务一是从品类角度,发挥产品优势,精准开发,减量提质,找到新的突破点和增长点,部分品类如美术类可以进行更专业性的开发。二是从市场角度,在保持国内市场竞争优势的同时,积极推动海外市场拓展,包括东南亚和非洲。

问:科力普营收超过100亿,毛利率较21年有所下滑,长期来看科力普毛利率和净利率水平

答:科力普的毛利率下滑主要是业务结构的占比问题导致,是因为属地供应商的占比增加了。随着业务场景的不断拓展,有一些客户比较偏远,比如说油田、石化等等,我们找到属地供应商来跟我们一起配合,满足客户的即时交付,所以主要是属地供应商的占比提高了,导致毛利率下降。但是我们总体的投入和成本是下降的,所以净利润是增长的。总体来讲,科力普的发展是健康和稳健的。

问:科力普是否建立与4大业务场景配套的组织架构以及能力建设

答:科力普从办公直销拓展到另外新的3个业务场景,MRO工业品、营销礼品和员工福利,总体来讲是大势所趋。因为核心的是市场和客户需求,目前部分的集中招标这4个业务场景是一起招标,所以我们必须要加快这3个新业务场景的能力建设。新的品类SKU更多,更复杂,有挑战也有机会。目前新的3块业务没有独立的组织结构,但是我们认为科力普形成了闭环的业务模式,目前的组织架构完全有能力驾驭这4块业务。

问:公司未来3~5年的规划

答:公司会继续推进新五年战略,在产品、市场、数字化、技术创新、组织人才等方面持续推进落地,科力普今年制定了第3个5年规划,提出了2027年要努力实现300亿销售收入的目标。

晨光股份(603899)主营业务:传统核心业务主要是从事M&G晨光及所属品牌书写工具、学生文具、办公文具及其他产品等的设计、研发、制造和销售以及互联网和电子商务平台晨光科技;新业务主要是零售大店业务九木杂物社、晨光生活馆和办公直销业务晨光科力普。

晨光股份2022年报显示,公司主营收入199.96亿元,同比上升13.57%;归母净利润12.82亿元,同比下降15.51%;扣非净利润11.56亿元,同比下降14.37%;其中2022年第四季度,公司单季度主营收入62.67亿元,同比上升14.86%;单季度归母净利润3.47亿元,同比下降13.35%;单季度扣非净利润3.13亿元,同比下降12.3%;负债率44.31%,投资收益27.55万元,财务费用-4136.72万元,毛利率19.36%。

该股最近90天内共有25家机构给出评级,买入评级22家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为62.56。

以下是详细的盈利预测信息:

晨光股份:申万宏源、中信证券等多家机构于3月31日调研我司

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入218.57万,融资余额增加;融券净流出158.69万,融券余额减少。根据近五年财报数据,估值分析工具显示,晨光股份(603899)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力良好,营收成长性良好。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3星,好价格指标2.5星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

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