2023年3月31日科德数控（688305）发布公告称公司于2023年3月29日组织现场参观活动，嘉实基金参与。
具体内容如下：
问：如何看待数控系统自制的重要性？
答：高档数控系统是高端数控机床的控制核心，其作为高端数控机床的大脑，是国外众多高端数控机床企业的重要战略布局方向。高档数控系统研制难度极高、技术性极强，一直被西方国家作为重要的战略物资实施出口限制。自主研发数控系统的最终目的，是要归于服务客户加工需求本身。公司自制的数控系统，是基于对用户加工工艺的深入理解后，充分运用伺服控制、传感反馈、运动控制总线到五轴运动控制功能算法、PLC逻辑控制，以及HMI、互联互通等完整的技术链所形成的果实，产品具备根据客户应用场景不断调整、完善技术平台工艺、迭代技术水平的能力。同时匹配公司整机产品和关键功能部件，会体现出最佳的磨合应用效果。
问：数控系统尚未得到上量销售的原因？
答：目前，公司处于快速发展初期，如何扩大产品收入规模，提高市场占有率，是公司现阶段的重要战略方向，故目前公司以发展收入贡献度最高的整机业务为主，同时积极推动数控系统及关键功能部件的单独对外销售。其次，目前有多家机床厂商在与公司接洽合作匹配国产数控系统，公司也会积极拓展数控系统应用端的技术团队，根据不同机床厂商、不同类型机床的性能特点匹配科德的数控系统，使其产品能够在国产数控系统架构下充分发挥优势。未来，公司仍会坚定不移的在自制的五轴机床中，配套使用公司自主研制的高档数控系统，并在应用中不断提高产品性能及口碑，从而提高销量，成为我国国产高端装备自主化率和国产化率提升的重要推手。从公司长期战略发展目标来看，公司规划整机产品收入与数控系统、功能部件的营业收入各占一半比重。
问：如何扩展营销渠道？
答：首先公司结合自身技术特点及优势，充分调研市场需求、开展用户行业分析，通过与龙头用户的合作，加速对下游行业的理解，并开展工艺验证，逐步形成示范应用；其次公司通过参加国内外专业展会，集中发布新产品，与客户交流新技术，提升公司的业内影响力及品牌知名度。目前公司以直销为主，经销为辅，按照市场的成熟度，将直销区域划分为七大区，下游辐射航空航天、兵器、机械制造、刀具、能源、汽车、模具等多个领域。在公司直销队伍的建设上，公司加大了人员部署，同时注重培训，使销售团队更加专业。同时公司将销售的核心竞争力-售前技术发挥充分，既能够快速为客户提供定制化服务，制定工艺方案并进行样件加工，通过交钥匙工程来促成销售订单，又做到实地指导客户操作技巧，缩短人机的磨合时间，提高应用效率，与客户建立稳定、长久的合作关系。
问：民用领域对于五轴设备需求的核心驱动力是什么？
答：民用领域用户采购设备追求极致的性价比。设备的采购价格、综合服务成本、性能、精度、综合效益都是民用领域用户考虑的重要因素。随着制造业产业链的不断升级，在下游加工难度增加的同时，对生产成本提出了更高的要求，故民用领域愿意选择五轴机床来替代原有的三轴机床，从而提升产品的综合竞争力。同时，随着公司品牌影响力的逐步扩大，在各行业均具备典型应用，起到示范效果，从而辐射到周边民营企业。近两年公司产品的复购率均在40%以上，其中民用客户复购率占比近80%，公司的产品得到了各行业的广泛认可。根据中国机床工具工业协会数据，2022年我国进口加工中心均价同比增长显著，进口高端加工中心占比提高，国产化替代空间巨大。随着国内五轴机床厂商的日益成熟，日后将存在广阔的进口替代空间待攻克。
问：大机型占比较高是否代表客户行业有一定变化？
答：公司在既有四大通用技术平台（立加、卧加、卧式铣车复合、龙门机）、三大专用技术平台（工具磨、叶片机、叶尖磨）的基础上，加大研发力度，推出适用于各行业、不同加工尺寸的设备。大机型占比较逐渐提高，说明公司设备可加工范围及服务的行业更加广泛。五轴立式加工中心是公司最早投入研发且批量投产的设备，近年来其收入占比和数量占比最高。随着公司产能的不断提升，卧加、卧式铣车复合、龙门机等大机型的加工技术迭代优化，对于航空航天、汽车等领域的可加工范围逐步扩大，订单占比明显提升，可覆盖的下游行业更加广泛。
问：公司产品性能和国外品牌是否有差距？
答：从设备的技术参数上来看，公司的设备不逊于同类型进口产品，在航空航天等领域也有非常不错的表现。但国外产品历经百年历程，对于不同行业加工工艺有更深刻的理解和应用经验，成熟度会高于国内设备。近几年，公司注重深耕多个行业领域，产品在航空航天、汽车、机械设备、能源、刀具等领域均有广泛应用。未来，公司会加紧整合国产设备优于进口设备的竞争点，凭借本土企业强大的制造链条，优化供应链、节约制造成本。同时不断突破产业技术，提高各环节的组织能力，提高产品的稳定性，占据更多的进口替代空间。
科德数控（688305）主营业务：从事高端五轴联动数控机床及其关键功能部件、高档数控系统的研发、生产、销售及服务的高新技术企业。
科德数控2022三季报显示，公司主营收入2.07亿元，同比上升28.5%；归母净利润3334.39万元，同比下降28.49%；扣非净利润2081.06万元，同比上升155.17%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入6579.16万元，同比上升18.11%；单季度归母净利润590.69万元，同比下降76.27%；单季度扣非净利润577.81万元，同比上升37.45%；负债率23.65%，投资收益30.68万元，财务费用-167.1万元，毛利率41.71%。
该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级6家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为107.31。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2918.03万，融资余额增加；融券净流出2259.63万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，科德数控（688305）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、存货/营收率、经营现金流/利润率。该股好公司指标1星，好价格指标1星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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