2023年3月31日五 粮 液（000858）发布公告称公司于2023年3月21日进行路演，中金公司、千禧基金、Citadel LLC、Ariose、Balyansy、UBS Global、国寿资产(香港)、CPPIB、T.Rowe Price、Point72、Blackrock、高盛高华、Templeton EMG、摩根大通资产、3W Fund、Apeiron、Aspoon、Balyasny、China Taiping、花旗集团、Grand Alliance、Mount Everest、汇丰前海、Nard Capital、Neuberger berman、Overlook、Wellington、汇添富基金、中国人保、方正富邦基金、瑞信证券、海通证券、国盛证券、富兰克林资管、平安资管(香港)、泰康资管(香港)参与。
具体内容如下：
问：行业方面
答：是增长性趋势。白酒产业是充分市场化的长周期产业，从历史长轴来看，白酒具备精神和社交双重属性。二是结构性趋势。白酒行业仍处于以结构性繁荣为特征的新一轮长周期，优势品牌、优势企业、优势产区将持续分享行业结构性红利。三是挤压式趋势。近年来，我国白酒总产量呈连年下降趋势，而行业产业集中度不断提升，存量竞争格局下的挤压式竞争态势越发明显。
问：生产方面
答：五粮液酒传统酿造技艺是国家级非物质文化遗产，其酿造周期长、操作要求细，具有“1366”工艺特点“1 极”工艺极端的复杂性；“3 优”环境、老窖、匠人匠心优势；“6 首创”“五粮配方”“包包曲”“跑窖循环”“沸点量水”“双轮底发酵”“勾兑双绝”；“6精酿”“分层入窖”“分层起糟”“分层蒸馏”“量质摘酒”“按质并坛”“分级储存”。
问：销售方面
答：产品体系方面。公司坚持三个“双轮驱动”不变，即 “五粮液与五粮浓香酒”“五粮液主品牌与文化酒”“八代五粮液与经典五粮液”的双轮驱动。渠道方面。公司提出“三个倾斜”，即新增计划量向高质量动销区域倾斜；向新拓展渠道倾斜；向文化酒、创艺酒、封藏酒、老酒等个性化产品倾斜。
问：股东回报方面
答：自 1998 年上市以来，公司累计实施 20 次现金分红共计613 亿元，是上市以来募集资金总额的 16 倍。2016 年以来，五粮液分红总额占四川省上市公司分红总额的比例逐年提高。2021 年度，公司现金分红总额创新高至 117.34 亿元，同比增长 17%。
五 粮 液（000858）主营业务：白酒生产和销售。
五粮液2022三季报显示，公司主营收入557.8亿元，同比上升12.19%；归母净利润199.89亿元，同比上升15.36%；扣非净利润200.19亿元，同比上升15.81%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入145.57亿元，同比上升12.24%；单季度归母净利润48.9亿元，同比上升18.5%；单季度扣非净利润49.09亿元，同比上升18.23%；负债率18.56%，投资收益4394.69万元，财务费用-14.94亿元，毛利率75.97%。
该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级21家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为263.58。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2.87亿，融资余额减少；融券净流入2527.82万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，五粮液（000858）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力优秀，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标4.5星，好价格指标3星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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