网络知识 财经 岱勒新材:3月29日接受机构调研,国盛证券、东吴基金等多家机构参与

岱勒新材:3月29日接受机构调研,国盛证券、东吴基金等多家机构参与

2023年3月30日岱勒新材(300700)发布公告称公司于2023年3月29日接受机构调研,国盛证券、东吴基金、前海人寿保险资管、东方红资管、上海阿杏投资、理享家私募、复星集团参与。

具体内容如下:

问:公司今年年底的产能是达到 7200 万公里/年?

答:公司今年上半年的目标是完成 600 万公里/月的产能提升计划,也就是下半年每月产能将具备 600 万公里,明年至少具备 7200 万公里/年的水平。

问:今年行业的需求有多少,加起来的供需情况?

答:从市场上的一些统计数据来看,整个今年金刚石线的实际需求将接近 3亿公里,目前金刚线企业的总产能从各家发布的数据来看预计达到 3.6 亿公里以上,光从数据来看,金刚石线产能大于需求端产能,这个数据实际上从 19 年到现在基本上都是这种情况。对金刚线企业来说,产能也不一定等于真正的销量,正常情况下产能端大于需求端才能保障正常供应,而且各家建设的产能释放也需要一个过程。金刚石线并非标准化产品,具有定制化产品的某些特质,每家企业有其技术性特点,所以在品质上各家企业均有各自的特点,下游客户会寻求其更适合自己应用的相匹配产品,产品品质好坏最终由客户端的应用情况来评判。从光伏行业的发展来看,下游光伏企业的规模越来越大,其对金刚石线企业的要求重点主要集中在供应规模、切割表现、品质的持续稳定以及产品升级的能力这四个方面,切割表现好、品质好的产品在市面上还是会处于相对偏紧的状态;其次金刚石线成本占硅片总价值的比重非常低,价格影响因素非常弱,但又属于硅片企业的关键性耗材,随着“大尺寸”、“细线化”、“薄片化”技术趋势的发展,下游加工企业对金刚石线的技术要求只会越来越高,产品价格的变化很大程度上是通过产品迭代来消化和保持相对稳定。

问:目前产品结构?不同规格线的价格?

答:产品各种规格占比数据一直在变,从去年年初 40um 为主流,到中期的38um,而年底主流规格已达 35um,从 2022 年全年数据来看,主流规格以 38um为主。目前的的主流规格是 33/34um,其次是 35um、38um,小批量规模应用的最细规格为 30um。所谓的主流规格一般是占比达到 40%以上。今年初受硅料价格波动的影响给下游企业带来了一些压力,进而向上游传导,对金刚线也有一些影响,相较于去年底目前已有 5%左右的调整,由于产品规格不一,价格总体区间在 35-40元每公里。

问:钨丝金刚线的进展?今年钨丝出货的预期?钨丝金刚线的价格和成本,未来供应端有改善的话,下降幅度会有多少?钨丝母线线径是多少?

答:公司钨丝金刚线去年每月都在批量发货,但受原料供应量问题影响,总体量不大。目前国内能供钨丝母线的是中钨和厦钨,从目前进展来看,一些上市公司、钨材加工企业以及其他研发机构都在加大钨丝的研究开发,预计下半年钨丝会有很大程度的突破,届时会进一步提升市面上钨丝的供应量,放量后成本也会得到有效下降。对于公司来说,只要原料端解决,公司钨丝金刚石线的量就会快速提升,目前具体能出货多少暂无法预计。目前钨丝母线成本已下降至 35 元左右,仍然为碳钢丝母线成本的 5 倍左右,两种产品的成本构成除基材外其他基本无明显差异。随着今年钨丝母线成本的下降,预计今年钨丝金刚石线也还会有一定程度变化。 目前钨丝金刚石线规模供应的规格主要是 30um、32um,27um 已小批量供应。钨丝金刚线理论上是可以做到 20um,未来随着钨丝技术的进一步成熟,更细的钨丝线产品的量也会快速增加。

问:金刚石线每 GW 的消耗量有变化吗?

答:目前行业内单 GW 硅片的线耗经销基本在 60 万公里左右,由于“大尺寸”、“薄片化”技术的叠加推进,切割难度加大,平均线耗水平还难以下降。

问:公司单机 20 线还会往上吗?难度是什么?

答:公司的设备一直都是自己研发设计的,目前同行内除公司的 20 线机外最高的是 16 线机,线数越多管理控制难度要求越来越高,风险系数也加大。公司目前暂未专门来开展更多线数机型的研发,而是将主要精力集中在工艺技术来水平的提升和降成本方面。

岱勒新材(300700)主营业务:金刚石线的研发、生产和销售。

岱勒新材2022年报显示,公司主营收入6.43亿元,同比上升137.42%;归母净利润9095.85万元,同比上升216.43%;扣非净利润8854.86万元,同比上升208.83%;其中2022年第四季度,公司单季度主营收入2.01亿元,同比上升128.05%;单季度归母净利润1863.55万元,同比上升130.5%;单季度扣非净利润1689.38万元,同比上升127.94%;负债率50.88%,财务费用975.87万元,毛利率35.34%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级,买入评级2家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为45.0。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入6110.62万,融资余额增加;融券净流入129.93万,融券余额增加。根据近五年财报数据,估值分析工具显示,岱勒新材(300700)行业内竞争力的护城河较差,盈利能力较差,营收成长性较差。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星,好价格指标1星,综合指标0.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

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