2023年5月24日仕佳光子（688313）发布公告称建信基金吕怡 赵荣杰 张文浩 左远明 李登虎 姚波远 杨荔媛 程广飞于2023年5月22日调研我司。
具体内容如下：
问：2022年营收各产品占比如何？
答：主营业务中光芯片及器件的营收占比约50%，同比增长21%，室内光缆和线缆材料的营收各占比25%，与去年基本持平。光芯片及器件中，WG芯片系列产品营收占比提升，DFB激光器系列产品营收占光芯片及器件业务比提升至10%以上，PLC光分路器系列产品占比有所降低，其他基本保持稳定。
问：25G DFB进展情况如何？
答：公司的2.5G和10G DFB激光器芯片已经批量出货，占据了一定的市场份额，25G DFB部分波长产品正在客户验证中，有望尽快批量出货。
问：未来DFB激光器的规划如何？
答：公司于2016年启动有源产品的研发，“无源+有源”的光电集成模式是我们公司未来的发展方向和目标。目前聚焦于电信领域和数据中心领域的DFB、EML等相关产品正在努力开发中；同时，在硅光用大功率激光器芯片、激光雷达用光源芯片、半导体光放大器等方面也取得显著突破。
问：未来1-2年，光芯片及器件各产品的增长点在哪里？
答：公司第一季度业绩同比下滑一方面市场需求下滑，另一方面受疫情影响放缓了市场开拓进度。但长期来看，不管是芯片还是器件及其他产品，我们都积极应对，致力于持续健康成长在PLC光分路产品上，我们新开发了FTTR非均分PLC光分路器系列产品，在未来是新的增长点；在数据中心用WG芯片系列产品上，高速率替代低速率的趋势明显，公司也相应开发出200G、400G及800G等应用的配套产品；在电信领域，骨干网用WG已通过国内主要设备商的验证，未来将有一定增长空间；在DFB激光器芯片系列产品上，2.5G、10G的相干产品已批量出货，部分25G DFB产品也在客户验证中，有望尽快出货；线缆材料在新能源汽车和充电桩上也有新的应用；除此之外，室内光缆中，公司开发出了4G/5G基站拉远光电混合缆。
问：公司属于IDM模式，属重资产企业，如何看待？
答：公司过去几年盈利情况欠佳，主要就是因重大资产折旧费用较高影响，目前无源设备的折旧费用基本已经摊销完毕，未来有源设备折旧费用摊销完毕后，重资产就不再是负担而是优势。另外，公司的IDM模式，为我们快速响应客户需求带来了很大的优势。
问：是否考虑与代工厂合作？
答：公司属于IDM模式，建立了覆盖芯片设计、晶圆制造、芯片加工、封装测试的全流程业务体系，目前暂未考虑。
问：二季度经营情况如何？
答：公司订单及业绩情况，将遵循信披法规等要求及时披露，请您关注公司公告。未来公司产品的技术研发计划，在补齐现有市场需求产品系列的同时，重点围绕数据中心、骨干网、城域网及接入网等方面研发出具备竞争力的关键芯片及模块，并主动对接、了解客户真实需求，与客户同步开发，实现产品的技术创新，持续研发投入。
问：全年业绩情况会怎样？
答：公司一季度受宏观环境、行业发展等因素影响业绩出现下滑，虽然2022年通信提供商整体资本开支有所放缓，但该市场的前景仍然比较明朗。2023年公司制定科学合理的经营增长目标，同时加大内部的降本增效力度，以此提升公司的运营效率和成本管理能力，努力实现2023年度经营业绩健康稳定增长。
仕佳光子（688313）主营业务：光芯片及器件、室内光缆、线缆材料。
仕佳光子2023一季报显示，公司主营收入1.49亿元，同比下降23.94%；归母净利润-319.32万元，同比下降113.98%；扣非净利润-1414.97万元，同比下降174.93%；负债率22.0%，投资收益171.13万元，财务费用44.81万元，毛利率20.33%。
该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为20.35。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入7561.13万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，仕佳光子（688313）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性优秀。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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