网络知识 财经 国航远洋:5月8日接受机构调研,申万宏源证券有限公司、投资机构等多家机构参与

国航远洋:5月8日接受机构调研,申万宏源证券有限公司、投资机构等多家机构参与

2023年5月9日国航远洋(833171)发布公告称公司于2023年5月8日接受机构调研,申万宏源证券有限公司交通运输行业首席分析师 闫海、投资机构、投资者参与。

具体内容如下:

问:内贸煤炭保供运输的重要意义、运输历史?

答:动力下水煤运输是内贸干散货运输的主要货种,在90年代干散货船舶运力主要集中在较少的几家航运公司,2000年后随着市场经济逐渐发展成熟,动力煤需求迅速增加,为了保障电煤供应任务,货主单位的航运公司开始涌现,包括上海时代航运航运有限公司、华远星海运有限公司、天津国电海运有限公司、上海瑞宁航运有限公司、广东粤电航运有限公司、浙能集团下属的海运公司等,运力结构出现多元化,竞争格局也发生了变化,一定程度上解决了运价高企问题,2010年后,各航运公司的运力和规模逐渐成型,整个市场处于完全竞争市场,同时期上海航运交易所推出沿海动力煤及干散货运价指数,并被广泛运用,新公司的涌现,进一步提高了运输效率,保障电煤运输,同时降低运输成本,馈社会。

问:干散货海运的未来预期需求量如何?

答:随着我国经济发展,海运量特别是煤炭生产量和下水煤也在不断增加,,同时下水煤转运量也在增加,传统下水煤是从北方7大港口往南方沿海沿江港口运输,随着内陆经济发展,还需要通过江运,甚至河运方式,将下水煤运到内陆电厂。内贸海运量的增加还体现在南方到北方的铁矿转运货,这些都是随着经济发展不断新增的海运需求。

问:朔黄、瓦日、大秦铁路对内贸煤炭运输影响如何?

答:朔黄、瓦日、大秦铁路线路的目的是为了将坑口煤炭运到发运港口,主要是为了保障电煤运输,同时也增加下水煤的海运需求。发运港口最早是秦皇岛港,后续增加黄骅、曹妃甸、天津、日照,发展到现在有7大北方港口,铁路线增加后实际上增加了各大港口的发运煤炭量,实现了铁海联运、相互配合,从而实现保供目的。

问:碳中和背景下,未来内贸煤炭运输量的增速如何,对运价的影响如何?

答:2020年9月我国明确提出2030年“碳达峰”与2060年“碳中和”目标,但在新能源安全可靠地成为新型电力系统的主体电源之前,煤电仍将发挥能源电力安全“压舱石”和“顶梁柱”作用。我国的电力来源主要是火力发电,火力发电装机容量占比只有52%,但提供的电力占比却接近70%。从欧洲去年发生能源危机重启火力发电来看,火力发电的保障重要性不言而喻。2022年1月,国家发展改革委国家能源局关于印发《“十四五”现代能源体系规划》的通知,这部文件对煤电的态度发生了一定的改变,“发挥煤电支撑性调节性作用”一句话给煤电的地位定了调。2021-2022年期间全国各地陆续出现的“拉闸限电”事件,2022年出现新增煤电装机规模的大量反弹,火电电源工程建设投资完成同比增长28.4%,新增火力机组均为大型环保型的机组,未来这些都将形成新的需求。煤电装机的增加也增加了煤炭的海运需求,近几年煤炭价格高企不下,下水煤的货运量也在同步不断增加。同时,在“碳中和”的背景下,对运力供给也造成一定影响,部分老旧船不具有竞争优势或是不符合环保要求,将逐步退出市场,供给端将有所改善。

问:内外贸干散货运输互相影响,请公司对外贸干散货进行展望。

答:外贸干散货运输市场较内贸干散货运输市场更为复杂,它和整个世界经济格局都相关,我们从需求和供应端进行简单分析供给端而言,2022年全球干散货船队同比增长约350艘,增幅为2.8%,而2021年增长约3.1%,2020年增长3.0%,2019年增长3.1%。3%左右较低的运力扩张速度将为2023年的运价带来积极影响。目前20年船龄以上的船舶占世界干散货船队的近12%。去年和前年这一比例分别为10%和9.5%。国际货币基金组织对2023年全球经济增长预测值为2.8%,中国和印度的发展将是亚太的引擎,中国的经济增长预测值为5.2%,印度是5.9%,印度经济发展对太平洋的煤炭运输会产生较大贡献,印度电力需求增长也对市场起到支撑。

国航远洋(833171)主营业务:国际远洋、国内沿海及长江中下游的干散货运输业务。

国航远洋2023一季报显示,公司主营收入1.92亿元,同比下降33.9%;归母净利润-1547.27万元,同比下降122.5%;扣非净利润-1616.46万元,同比下降123.72%;负债率42.85%,投资收益306.03万元,财务费用592.0万元,毛利率-1.06%。

该股最近90天内无机构评级。

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