2023年5月9日锋尚文化（300860）发布公告称公司于2023年5月6日接受机构调研，中泰证券、趣时资产、光大永明、嘉实基金、融通基金、泰康养老、淳厚基金、光大保德信、华夏未来、勤辰私募、农银汇理参与。
具体内容如下：
问：23年文旅市场复苏非常强劲，我们的 C端项目收益如何？
答：锋尚文化有做国家级项目的优势，在创意设计领域是比较强的，公司将在 C端持续探索，进一步延伸文旅产业服务链条，打造自运营文旅产品。目前公司的 C端上海 632项目五一假期（4 月 29 日-5 月 3 日）收入 103 万，参观人数约 1.2 万人，平均的每天接待约 2400 人，23 年 1 到 4 月份 632 项目的收入达到了 915万。
问：请介绍一下 2023年一季度经营情况？
答：报告期内实现营业收入 1649.45 万元，比去年同期下降 88.04%；归属于上市公司股东的净利润为-336.33万元，比去年同期下降 103.77%。过去几年整个行业受宏观经济影响较为严重，2022 年年底政策性放开得到好转，当前行业处于持续复苏中。公司的客户更多是政府客户（ToG）和企业客户（ToB），项目单个的合同额相对比较大，项目收入确认方式是一次性确认收入，多因素导致一季度收入下滑，但一季报的经营活动产生现金流-160.30万元，比去年同期上涨 97.5%；2022 年底合同负债由2.98 亿增长到 3.5 亿，从这两个财务数据情况可以看公司已经逐步恢复，从二季度开始，公司的财务状况有望逐步改善。
问：公司目前的在手订单情况？
答：公司继续执行“大型文艺演艺活动市场下沉和文化旅游演艺产业链进一步延伸，业务承揽方式由被动等待转变为积极主动出击”的销售政策，2022年公司签约了北京 2022年冬奥会开闭幕式、北京 2022 年冬残奥会开闭幕式、长安乐剧院驻场秀演项目、唐岛湾文化艺术中心（演艺秀）项目、台儿庄古城复兴楼光影秀和遗址公园实景演艺项目、陕西省运会等重大项目，以上中标和签约合同额累计达 5.57亿元。截至 2022年 12月 31日，公司在手订单总计 9.60亿元。
问：公司的毛利率下降原因以及毛利率确认方式？
答：2022 年毛利率波动主要系 2022 年北京冬奥会等国家级大型项目毛利率较低，冬奥会项目金额占 2022 年整体收入比例较大，所以导致 2022年毛利率下降。
问：公司对于收并购的规划，以及收购后的业务协同？
答：2022 年公司完成了对北京北特圣迪科技发展有限公司20%股权的收购，为进一步深化与北特圣迪的合作，更好推进未来双方的战略合作与业务协同，持续加强对北特圣迪的投资与影响力，公司 2023 年 3 月收购其股东持有的北特圣迪 25%股份。本次交易完成后，公司累计持有北特圣迪 45%股权。北特圣迪是一家舞台制造机械方面非常专业的公司，完成了 2022年冬奥会开闭幕式地面中央舞台系统、空中设施设备工程等多项工作，整体技术实力强，同时它又是公司的上游供应商，与公司有比较紧密的联系。未来在承接文旅项目、大型文艺演出能够形成业务支撑。未来收并购的发展方向两个1.横向的发展，如 2021 年收并购北京洛蓝，如下沉市场商业演出和省级运动会都是由洛蓝来完成的。2.纵向的发展，像北特圣迪、深圳中润光电这些上下游供应商/客户。3.C端运营类项目，比如上海 632项目。综合来看，还是在泛文化领域，这个过程中 VR\R这些新的技术手段新的设备，都是我们在跟踪方向。
锋尚文化（300860）主营业务：公司以创意设计为核心,业务范围涵盖大型文化演艺活动、文化旅游演艺、景观艺术照明及演绎等多个领域的创意、设计及制作服务。
锋尚文化2023一季报显示，公司主营收入1649.45万元，同比下降88.04%；归母净利润-336.33万元，同比下降103.77%；扣非净利润-1911.99万元，同比下降1282.03%；负债率16.44%，投资收益924.76万元，财务费用-164.48万元，毛利率19.91%。
该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为67.9。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入239.4万，融资余额增加；融券净流出30.21万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，锋尚文化（300860）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标0.5星，好价格指标2.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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