2023年4月20日方直科技（300235）发布公告称华杉投资辛俊东、海翔投资任文杰、长城证券黄和婷 朱华飞、大成基金童若琰、华泰证券王星云、东方财富证券张煊、兴和基金陈诚、财通证券李天阳于2023年4月19日调研我司。
具体内容如下：
问：请介绍一下 AI 课程系统和 AI 数字化实训系统。
答：目前公司已推出 I 课程系统和 I 数字化实训系统等创新型教育数字化产品和解决方案。I 课程系统将个性化教学语音处理、智能数字教师模型重建及驱动、数字教学场景融合等技术与教学课程结合，适用于教学课程的高效制作与更新，推进课程数字化发展。包括云服务、软件产品、硬件部署、技术服务等产品，为客户提供综合解决方案。I 数字化实训系统基于人工智能、虚拟数字人等技术，提供以软硬一体的智能实训设备为主体的实训系统，打造培养数字化技术人才的综合解决方案。
问：公司智能教育产品是否已取得收入？合作方有哪些？
答：截止 2022 年 12 月 31 日，公司已与广州市教育研究院、深圳职业技术学院、东莞理工学校等教研机构、职业院校、企业签订约 240 万元的合作协议，截止 2022 年底已确认收入 72.8 万元。公司智能教育产品及服务主要应用于高等教育、职业教育及知识传播等领域。公司已运用智能数字人等核心技术服务于国内头部教育研究机构、职业院校、名人 IP 等，产品成功应用于广州市教育研究院、深圳职业技术学院等，助力客户实现课程数字化转型。在名人 IP 的数字化样板建设中，与综合性证券公司分析师合作，打造知识传播领域数字内容智能化生成典型案例。
问：请介绍一下公司的销售模式。
答：公司中小学教学产品销售模式主要有教育系统征订销售、直销模式、渠道销售、网络销售以及联运销售。公司智能教育业务相关产品将采用以渠道销售为主，直销为辅的销售模式①直销模式智能教育产品的直销客户主要为高等院校、职业院校、技工院校、教育主管部门、企业等。②渠道销售模式公司在已有的长期合作的渠道商基础上，进一步拓展了在各地区、各领域具备一定影响力的渠道商，其主要服务于出版社、各省市教育研究院、高等院校、职业院校、技工院校、大型企业培训组织机构、党校等，构建了全面覆盖的销售网络。
问：公司教育系统征订业务收入占比及发展情况？
答：2022 年，公司征订业务收入占营业收入 56.86%。公司征订业务聚焦产品的数字化升级建设，为出版发行单位提供数字出版发行解决方案，并在深圳、上海、广州市场成功应用，取得了客户的一致认可，形成了方直科技的数字征订升级标准服务方案。今年公司将根据新的政策及市场环境完成产品战略调整，一方面结合人工智能技术打造新的数字资源制作服务方案，另一方面在原有基础上积极开拓新的客户，重点完善公司征订业务传统产品向数字网络化服务的升级方案及市场复制，为新一版教材配置数字化服务做准备。
问：公司的用户数量有多少？
答：公司通过长达 20 多年的用户积累和使用习惯的培养，已经拥有了稳定的用户群体，市场已涉及 30 个省（直辖市），覆盖到全国 100 多个城市，年受益用户数量超过了 6700 万人。
问：公司互联网业务收入占比是多少？互联网业务增长原因？
答：公司 2016 年全面布局“互联网+教育”业态，公司目前互联网线上用户超 4000 万，高峰日活跃用户达百万，日常日活跃用户 30 万左右。2022 年，公司互联网收入占营业收入 27.16%，同比增长 111.01%。公司挖掘自身优势，持续提升线上运营能力，通过丰富营销方式、引入新模式等措施优化完善线上运营体系，往更专业、更精细化方面发展，实现线上线下资源互通、全面融合，加快公司互联网业务发展，推动业绩增长。同时，互联网业务突出合作渠道建设，积极拓展外部渠道，并将深度合作的产品推向市场，扩大了市场覆盖。
方直科技（300235）主营业务：主要从事中小学同步教育软件的研发与销售以及提供网络在线服务。
方直科技2022年报显示，公司主营收入1.08亿元，同比下降3.32%；归母净利润2333.16万元，同比上升2.02%；扣非净利润1776.92万元，同比上升11.17%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入2551.31万元，同比上升17.99%；单季度归母净利润-431.04万元，同比下降71.91%；单季度扣非净利润-453.96万元，同比上升11.57%；负债率3.11%，投资收益75.36万元，财务费用-347.82万元，毛利率73.4%。
该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，方直科技（300235）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星，好价格指标1星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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