消息，2023年11月7日三维通信（002115）发布公告称公司于2023年11月6日接受机构调研，东北证券蔡文清 朱学远 杨曌、杭州玄武投资杨易辰、浙江朝景投资戴阿跃、杭州龙辉祥投资杨海琪、浙江赢之川投资张波、大家祥驰资管王玲、浙江银万斯特投资杨兴、杭州司渝资管黄金武、浙江秘银投资倪臻、杭州懿道资管王成凯、杭州微光电子沈萍萍 付铭阳 李艳、浙江省并购联合会郎静尔、杭州桃塬隐仙文化传媒沈立忠、杭州鸣图企业管理姜小清、杭州领扬企业管理张秀秀 张新欣、投资者、杭州金投资管朱琼赞、中财招商投资集团孙冰、杭州履道基金周伟 应超波、浙江汇蔚基金王军 奚国峰、杭州桐骐基金郑确、杭州弘磐基金张士云、福建酝畴基金吴江参与。
具体内容如下：
问：公司整体毛利率水平较低的原因什么？
答：公司目前主营业务包括通信和互联网广告传媒业务，互联网广告业务的营业收入占公司总营业收入的 90%左右，且相比通信业务毛利率较低，对公司整体毛利率水平的影响较大。近年来，公司互联网广告业务受到行业竞争的影响，毛利率相较往年有所降低。针对这一情况，公司管理层采取了若干措施积极应对一是通过业务结构的调整及升级，建设优质代运营业务团队，提升代运营业务收入的占比，代运营业务将为客户提供创意策划、短视频拍摄、制作、精准营销等更多增值服务，帮助客户提高营销的能力和效率，为客户创造更大的价值。二是积极调整细分客户的行业结构，主动大幅降低二代客户规模，加强对直客和品牌客户的开拓力度，聚焦大客户战略，重点突破了网服、平台电商、游戏等行业头部客户，品牌大客户占比持续提升。三是加快新业务培育，借助 I 技术，提升盈利能力。公司加快在虚拟数字人、人工智能、IGC 等领域进行探索，结合巨网科技的直播、品牌广告、内容娱乐等业务，对提升转化数据与降低直播成本都有显著效果。通过上述举措，2023 年公司互联网广告业务毛利率止跌升，2023年 H1毛利率同比增加 0.35个百分点。
问：公司计划对海外子公司三维香港进行增资，请是出于怎样的考虑？
答：公司 2023年 10月 31日披露了《关于对公司海外子公司增资的公告》，拟使用自有资金对全资子公司三维香港增资 2,000万美元，增资完成后，三维香港注册资本由 2,000万美元增加到 4,000万美元。本次对增资的目的主要是为进一步提升公司海外的国际竞争力，满足公司国际化发展需要，为公司海外市场持续进行业务布局、研发投入以及渠道建设提供资金支持，实现北美、拉美、亚太、欧洲等海外重点区域的业务全球化发展。
问：目前海卫通所处细分行业的情况如何，在行业中处于怎样的地位？
答：子公司海卫通所处的海事商船卫星通信运营领域中，根据NSR 和 Euroconsult的数据，2021年全球搭载 VST 终端的商船在 20,800艘， 渗透率约 26%，对应 VST 服务收入约 6.55 亿美元。预计 2031年全球商船总数增加到 93,000 艘，随着VST 服务成本的降低，VST 终端搭载量提升到 46,100 艘，对应渗透率提升到 49.6%，市场规模有达到 11 亿美元。随着卫星网络和无线通讯技术的应用和发展，信息化、智能化管理正在不断改变船舶管理的方式，海事卫星通信收入仍将强劲增长，而商船卫星通信运营业务也将是收入增长的主要力量。海卫通已累计为全球数千个卫星小站提供宽带上网服务，累计服务船员用户 40000余名，合作商船数量不断增长。目前，在细分领域中，海卫通的国内市场占有率排名前列，全球排名已进入前十行列。
问：2023 年上半年，公司研发投入仅占整体营业收入的 2%左右，是不太重视研发吗？
答：公司目前主营业务包括通信和互联网广告传媒业务，通信业务板块对研发及技术迭代的要求更高，因此研发投入主要侧重于在通信业务。公司一贯非常重视自主研发，近三年累计研发投入 3.49亿元，占通信板块三年累计营收的 10%以上，研发人员占公司全部人员的 30%以上。2023年上半年，公司研发投入 7,847.65万元，占通信板块业务收入的 15.69%，同比增长20.25%。研发成果方面，公司发布的新一代 5G产品先后通过了全球主流运营商等高端客户的测试和认可，已经完全能兼容满足全球几乎所有 5G频段，同时兼容 3G/4G，是运营商解决室内网络建设的优选解决方案。技术创新是企业持续发展的驱动力，是提升核心竞争力的关键，后续公司将继续大力支持研发投入，巩固所在细分领域专利技术的优势地位，在通信业务业务方面为全球客户提供行业内技术领先的产品解决方案，在互联网广告业务方面不断加快探索 IGC等工具的应用。
问：通信铁塔运营业务的后续发展可能需要较大的资金投入，公司将如何筹措资金？
答：通信铁塔是公司重要的通信运营板块之一，2022年公司投入募集资金 4.5亿元用于 5G 通信基础设施建设及运营项目，目前项目按计划顺利开展投资。后续，公司将继续投入自有资金、结余的募集资金以支持业务的发展，实现铁塔资产的高质量快速整合。除此之外，公司将通过银行授信、融资租赁等多种形式获得融资支持以稳步提升铁塔数量规模。新展通信规划通过 2-3年的努力，跻身民营通信铁塔租赁业务前列，成为通信基础设施建设及运营先行者。
三维通信（002115）主营业务：公司主营业务包括通信业务和互联网广告传媒业务。通信业务主要为运营商和行业客户提供移动通信网络设备及系统解决方案综合服务。互联网广告传媒业务主要包括:互联网广告服务业务、自媒体业务、游戏推广与联运业务。
三维通信2023年三季报显示，公司主营收入99.42亿元，同比上升34.0%；归母净利润9512.35万元，同比上升7.61%；扣非净利润8089.93万元，同比上升12.03%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入33.7亿元，同比上升32.84%；单季度归母净利润3980.54万元，同比上升2.55%；单季度扣非净利润3616.63万元，同比上升0.94%；负债率45.86%，投资收益445.45万元，财务费用-930.36万元，毛利率4.61%。
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为10.51。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.65亿，融资余额增加；融券净流入15.53万，融券余额增加。
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