消息，2023年11月2日晶晨股份（688099）发布公告称Hel Ved Capital Management Limited、承珞(上海)投资管理中心(有限合伙)、浙商基金、中金资管、博道基金、博裕资本、创金合信、淳厚基金管理有限公司、大家资产管理有限责任公司、淡水泉(北京)投资管理有限公司、东吴基金管理有限公司、东兴基金管理有限公司、方正富邦基金管理有限公司、工银瑞信基金管理有限公司、光大证券、NEBULA Capital Limited、广州玄甲私募基金管理有限公司、国融基金管理有限公司、国寿安保基金管理有限公司、国泰基金管理有限公司、海南果实私募基金管理有限公司、杭银理财有限责任公司、浩成资产管理有限公司、弘尚资产、红杉资本股权投资管理(天津)有限公司、宏利基金管理有限公司、PAG 太平洋投資策略有限公司(太盟集团)、泓德基金管理有限公司、华泰证券、汇丰晋信基金管理有限公司、汇华理财有限公司、汇添富基金管理股份有限公司、嘉实基金管理有限公司、景顺长城基金管理有限公司、九泰基金管理有限公司、雷沃基金管理(深圳)有限公司、路博迈新加坡有限公司、鲍尔太平有限公司、民生加银基金管理有限公司、民生证券研究院、平安基金管理有限公司、平安证券股份有限公司、浦银安盛基金管理有限公司、全天候私募证券基金、仁桥(北京)资产管理有限公司、润晖投资管理(天津)有限公司、上海东方证券资产管理有限公司、上海东恺投管理有限公司、北京诚盛投资管理有限公司、上海金辇投资管理有限公司、上海留仁资产管理有限公司、上海明河投资管理有限公司、上海宁涌富私募基金管理合伙企业(有限合伙)、上海睿郡资产管理有限公司、上海泽娴投资管理有限公司、上海重阳投资管理有限公司、上汽颀臻(上海)资产管理有限公司、上衍投资、上银基金管理有限公司、北京市星石投资管理有限公司、深圳市明达资产管理有限公司、深圳市明曜投资管理有限公司、深圳市润樽投资管理有限公司、深圳市尚诚资产管理有限责任公司、太平洋资产管理有限责任公司、太平资产管理有限公司、泰康资产管理有限责任公司、泰信基金管理有限公司、西部证券股份有限公司、西藏东财基金管理有限公司、北京源乐晟资产管理有限公司、西南证券、新华基金管理股份有限公司、鑫元基金管理有限公司、兴业基金管理有限公司、兴证全球基金管理有限公司、兴证证券、玄元私募基金投资管理(广东)有限公司、亚太财产保险有限公司、易方达基金管理有限公司、英国施罗德集团、北信瑞丰基金管理有限公司、永赢基金管理有限公司、圆信永丰基金管理有限公司、长城证券、长江养老保险股份有限公司、长盛基金管理有限公司、浙江龙航资产管理有限公司、臻一资产管理有限公司、中庚基金管理有限公司、中国人保资产管理有限公司、中国人寿养老保险股份有限公司、财通证券资产管理有限公司、中国人寿资产管理有限公司、中泰电子、中信证券、中信建投证券股份有限公司、中意人寿保险资产管理有限公司、中银三星人寿保险有限公司、中邮创业基金管理股份有限公司、中邮证券、中域投资、国信证券于2023年10月27日调研我司。
具体内容如下：
问：请介绍一下公司三季度的情况
答：营收2023年第三季度公司实现营收15.07亿，同比增长16.60%，环比增长14.60%。今年Q3公司营收创下历史同期最高水平。历史上Q3最高是去年三季度12.93亿。净利润2023年第三季度公司实现归母净利润1.29亿。同比去年三季度增长35.23%。环比二季度下降16%，减少约2,500万。三季度虽然表观净利润不及二季度，但实际上三季度的盈利能力比二季度增强了，因为二季度有较大汇兑收益，而三季度有汇兑损失，因此三季度经营性产生的利润比二季度显著增多。毛利率2023年第三季度综合毛利率为35.98%，环比二季度提升了2.91个百分点。同比去年三季度提升3.33个百分点。毛利率的提升主要系进一步优化工艺水平、提升供应链管理以及产品的规模效应等几个方面的共同作用。研发费用2023年第三季度公司发生研发费用3.44亿元，相较去年三季度增加约2,800万元。相较今年二季度环比增加约2,000万元。股份支付费用2023年第三季度，公司确认股份支付费用约5,700万元，对归母净利润的影响为约5,500万元（已考虑相关所得税费用的影响）。剔除股份支付费用影响后，2023年第三季度归母净利润为1.84亿元。总体，今年以来公司销售规模持续增长，盈利质量明显改善。海外业务持续增长、产品结构更加均衡、新产品线提升明显。
问：公司海外业务今年以来如何？各产品线收入分布较之前是否有变化？
答：今年以来公司海外业务继续增长，海外收入占比不断提升，已显著高于国内收入占比。长期的海外市场耕耘与开拓，在这个行业周期的冬天也结出了硕果，5条产品线里有4条产品线（S、T、W、V）的海外市场已经突破历史前高（2022 Q2），这也是公司在这一轮行业下行周期里，快速摆脱行业不利因素影响重上升通道的关键。产品结构方面，公司产品结构变得更加均衡，收入占比由之前单一产品线占比超过50%，发展成为现在三大主力产品线携两个希望之星，三大主力产品线（S、T、）齐头并进，两个新产品线（W、V）茁壮成长。
问：与公司的历史高点2022Q2相比，三季度恢复情况如何？
答：整体收入，公司2023 Q3已恢复到了历史高点（2022 Q2）的九三成水平。（2022 Q2营收16.26亿，2023 Q3营收15.07亿，差额1.19亿）分产品线，三条产品线（T、W、V）的收入均已反超历史高点（2022 Q2），且大幅增长。S收入恢复到近6成（海外已反超2022 Q2，国内恢复相对较缓），收入恢复到近8成。
问：面对下行周期公司产品是否有降价？
答：截止到三季度，我们各产品线均价继续保持稳定，没有降价。
问：公司三季度库存金额较二季度有所上升，原因是什么？可否具体分析一下三季度库存情况。
答：截止2023年9月30日，公司存货金额14.16亿元，较2023 Q2增加约2.7亿，随着收入规模扩大需相应增加备货，也是为后续销售做准备。库存结构中，跟之前一样，大部分是在制品，少部分是库存商品，还有一点原材料。库存商品中，90%以上账龄小于6个月。周转率方面，三季度存货周转天数约158天。与二季度基本相当（二季度157天）。同行业均值约307天（此数据按照2023年三季报的数据统计）。我们存货周转速度大大快于行业水平。综上，从库存金额、库存构成、账龄、周转率等多角度分析来看，公司库存情况继续保持健康。
问：8K招标进展如何？
答：9月底，中国电信发布了IPTV智能机顶盒（8KP60）产品检测报名公告。程序已经在进行中，后续请大家持续关注，有新进展我们也会和大家更新。
问：T系列新产品出货量情况如何，是否还在升？
答：T系列新产品2023年出货逐季增加。
问：公司为什么在三季度推出分红？
答：过去几年公司需要高强度研发投入开发新产品，开拓新市场，来支撑企业的进一步发展，所以暂时几年没有分红，也很感谢得到了市场的支持。当下的市场环境下，市场参与者都在结合自身的情况，做一些力所能及的事情。我们结合公司的实际情况，采用分红的方式报股东对于公司的长期支持。
问：奈飞三季报显示流媒体付费用户数增幅明显，是否预示着相关细分行业在好转？
答：影音娱乐是人类精神世界的一种“刚需”，并且在世道不好的情况下，反而帮助人类排解压力，丰富精神世界，这种需求不仅仅是发达国家成熟市场，那些摆脱了贫穷和饥饿的发展中国家，其增长潜力更大，这个从近期奈飞发布的第三季财报数据也可以得到一些印证，奈飞发布的第三季财报中显示，其全球流媒体付费用户数达到了2.47亿，净增用户数876万，同比增长10.8%，创下了自2020年第二季度疫情高峰期以来最大的季度净增用户数纪录。分地区来看，全球所有市场的净新增用户数都出现了显著增长，净新增用户数最多的是欧洲、中东和非洲地区（EME），达到了395万，同比增长86%；亚太地区（PC）净新增用户数为188万，同比增长24%。上述这些不管是欧美成熟市场，还是非洲、拉美等新兴市场，我们都已覆盖，后续随着成熟市场的恢复，新兴市场需求的不断释放，也将是长期支撑公司成长的动能。
晶晨股份（688099）主营业务：多媒体智能终端SoC芯片、无线连接芯片、汽车电子芯片等。
晶晨股份2023年三季报显示，公司主营收入38.58亿元，同比下降12.32%；归母净利润3.14亿元，同比下降53.88%；扣非净利润2.67亿元，同比下降58.37%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入15.07亿元，同比上升16.6%；单季度归母净利润1.29亿元，同比上升35.23%；单季度扣非净利润1.09亿元，同比上升37.7%；负债率13.85%，投资收益1505.0万元，财务费用-1.29亿元，毛利率35.36%。
该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级18家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为95.9。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入6157.91万，融资余额增加；融券净流出3.3亿，融券余额减少。
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