消息，2023年11月2日聚和材料（688503）发布公告称公司于2023年10月31日召开业绩说明会，北京琮碧秋实私募基金管理有限公司曹博、常州泰珅私募投资基金有限公司江山、东方财富证券股份有限公司唐硕、东方基金管理股份有限公司张阳、东海证券付天赋、东海证券股份有限公司王珏人、东吴证券股份有限公司徐铖嵘、高盛.(亞洲)有限責任公司高成、韩永平、广东正圆私募基金管理有限公司熊小铭、国海证券股份有限公司严语韬、北京海鹏私募基金管理有限公司熊琦、国泰君安证券股份有限公司朱攀 周淼顺、国信证券股份有限公司李全 谢民争、海南任烟雨私募基金管理有限公司邬腾骏、海通证券股份有限公司罗青 赵建闯 闫心格 陈先龙、杭州优益增投资管理有限公司夏理曼、恒安标准人寿保险有限公司王宇恒、红塔证券股份有限公司王利洲、鸿运私募基金管理(海南)有限公司张弼臣 舒殷、华创证券研究所刘腾、华创证券有限责任公司蒋雨凯、北京乐雪私募基金管理合伙企业(有限合伙)胡中游 王潇麟、华福证券有限责任公司李乐群 魏征宇 李雪铭、华商基金管理有限公司陈夏琼、晋江和铭资产管理有限公司杨彬桐、君和资本郑逸飞、昆仑健康保险股份有限公司周志鹏、民生证券股份有限公司朱碧野 黎静、润晖投资管理(天津)有限公司邢天成、山西证券股份有限公司贾惠淋、上海丰仓股权投资基金管理有限公司路永光、上海联新资本管理有限公司李宇宁 郑楠、上海牛乎资产管理有限公司张凯、上海沁闻投资管理有限公司刘卫、上海睿华资产管理有限公司王良治、上海森锦投资管理有限公司刘林轩、上海深积资产管理有限公司苏才国、上海有色网信息科技股份有限公司杨小婷、上海沅沣投资管理有限公司陆晓明、上海中肃投资管理有限公司张浩天、深圳金骏资本管理有限公司陈斌、深圳市君璞咨询管理有限公司刘日恬、北京青创伯乐投资有限公司洛波、深圳云天志基金管理有限公司聂石桥、首创证券股份有限公司张星梅、苏州一典资本管理有限公司蒋枫、天风证券股份有限公司朱光硕、物产中大集团投资有限公司李纯莹、兴业证券股份有限公司杨森、甬兴证券有限公司刘清馨、张家港高竹私募基金管理有限公司李心宇、长江证券股份有限公司任佳惠 邬博华、长江证券研究所丁海芝、北京清和泉资本管理有限公司傅翔、浙江富华睿银投资管理有限公司曹志为、浙江浙商证券资产管理有限公司袁琤、浙商证券股份有限公司陈明雨、浙商证券研究所谢金翰、正心谷资本孔德明、中国国际金融股份有限公司徐瀚、中航证券有限公司曾帅 杜越、中金公司李艺媛、中泰证券股份有限公司曾彪 郭琳 周寒阳、中信建投证券股份有限公司王吉颖、必达控股胡涛扬、中信证券股份有限公司周家禾 蔡慎志、中银国际证券股份有限公司李天帅、珠海华金创新投资有限公司张震坤、逐光私募基金管理(海南)有限公司王坚、投资者、财通证券股份有限公司陈思雨 黎邵伟、常州和泰股权投资有限公司戴磊参与。
具体内容如下：
问：聚有银预计明年出货情况以及对公司银浆业务单位盈利增益情况？
答：明年的预期主要看常州3,000吨的银粉工厂的建设进度，计划明年粉体的自供出货量在500吨，完成产能爬坡实现千吨级自供后，每吨银浆会有10万元净利润的增益。
问：公司头部客户占比和对小客户的信用政策？
答：前十二大客户均为行业龙头上市公司，占比超过90%。信用政策方面，通过账期和信用额度进行信用风险管理，二三线的客户我们给予15-30天的账期，个别客户会要求现款现货；公司会给每个客户做信用评级，给与不同客户不同的信用额度。
问：公司在BC电池浆料的储备情况及BC路线对应的银耗量？
答：公司在BC各种技术路线上面的储备是全行业最全的，当新的技术平台引入无论是从工艺的稳定性还是更好的发电效率角度上银浆单耗一般会比理论值多一些。
问：公司三季度毛利率升的原因？
答：银点价格端受益约两三千万，产品结构的变化和国产粉比例提高及供应链的优化降本使得三季度平均盈利不断提升。
问：公司对于银点的判断和策略？
答：经营策略上依旧以稳健的背靠背下单为主，同时有一定的安全库存，安全库存大部分也是有订单锁定的，很小一部分有对冲金融衍生品的动作，我们现有的银粉储备量对应公司一个月左右的库存量。未来的策略我们还是会一如既往的去执行背靠背下单的经营模式。
问：TOPCON背面银浆的竞争格局？
答：公司属于第一梯队，市占率约20%-30%，行业前三的市占率约80%-90%，N型电池的浆料供应商格局比P型集中度更高，以后行业的竞争门槛从资金、运营、技术、产品等维度来说会越来越高。
问：银包铜和0BB的进展？
答：0BB每个月几百兆瓦的出货量，相对应的银包铜接近吨级的量产出货。
问：公司背面细栅市占率预计何时可达到PERC时代的40%-50%，怎么看待市场份额的挑战？
答：未来还是需要要看谁能够持续迭代好的产品、持续给客户提供最好的解决方案。公司在产品力、服务客户能力和良好的运营能力上具有核心竞争力，背面细栅市场份额的提升只是时间问题。
问：如何看待激光辅助烧结新技术，是否有配合头部企业导入方案？
答：作为行业内供货量全球第一的企业，我们跟每一个头部客户都保持非常密切的合作状态，每一个新工艺出来，我们都会积极的提供相应的解决方案做适配。每一个新技术的出现一般都会带来银耗的增加及加工费的溢价，公司非常欢迎新的技术，因为新技术的出现会把公司的技术优势和团队的优势体现的淋漓尽致，相应的也会让公司市占率做得更高。
问：未来2-3年公司研发投入和产品研发方向的侧重点？
答：光伏银浆板块，会紧跟客户的研发方向；同时在非光伏银浆板块中，我们会在国内紧缺的一些卡脖子的材料上做突破，包括电子浆料、元器件、滤波器、胶黏剂等方面，大部分电子浆料现在是由日本企业为主导，我们会在这些领域做更多的研发投入和布局。
问：国产粉的使用比例？
答：PERC的银粉几乎100%国产化，TOPCon整体国产化率在50%，背面相对高一些，正面稍微低一些。
问：海内外银粉加工费差异，银价差会影响银粉价格吗？
答：海内外银价差和银加工费的差异都会体现在银粉的价格上，这些成本都会计入成本，带来的售价变化是同比的，不会对我们的利润有任何的影响。
问：如果国产粉的比例进一步升，对成本端产生什么影响？
答：国内交易的客户会有一定受益。
问：公司现在给下游客户的付款账期？
答：绝大多数客户我们会给到一个月账期+六个月承兑汇票，对一些头部企业账期会给到45天，其他的中小型客户会根据客户状况做动态评估，一般会给账期15天到30天。
问：龙头企业的TOPCON单瓦银耗量或单片银耗量的变化趋势？
答：现在行业头部整体单耗能做到100mg以内，整个行业平均在110m的水平。今年TOPCON的银单耗量下降的速度不及预期，主要原因是TOPCON工艺的爬坡、稳定性以及良品率和效率上面均有拖累，导致整个银耗下降时间表被延缓，明年平均银耗有可能在全行业的努力下降10%。
聚和材料（688503）主营业务：新型电子浆料研发、生产和销售。
聚和材料2023年三季报显示，公司主营收入73.99亿元，同比上升51.63%；归母净利润4.41亿元，同比上升45.69%；扣非净利润4.04亿元，同比上升49.18%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入32.18亿元，同比上升115.14%；单季度归母净利润1.72亿元，同比上升97.9%；单季度扣非净利润2.05亿元，同比上升203.87%；负债率33.06%，投资收益2046.44万元，财务费用1878.08万元，毛利率11.03%。
该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级13家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为100.75。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3717.69万，融资余额增加；融券净流出721.18万，融券余额减少。
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