Verge 只是科恩用三个比特币开设日间交易账户后进行的 100 次交易中的一次，当时每个比特币价值约 1,000 美元。科恩对风险睁大了眼睛，开始研究按市值排名前 100 名的每一个山寨币，寻找有意义的价格行为。科恩以 9 美元的价格进入以太坊（现在交易价格超过 750 美元，尽管科恩以 300 美元的价格卖出）。科恩在瑞波币 ($XRP)、黑币 ($BLK)、factom ($FCT) 等数十个平台上进行了适度的仓位交易，在不到24小时内获得了 10% 到 50% 的回报。当然，科恩有过亏损，但科恩会用严格的止损指令保护自己。

但是，同样，这些市场不会对基本面做出反应。他们受宣传和情感的驱使，并且容易受到操纵。再次谈到 Verge，科恩看到怀疑论者聚集在 Twitter 上，将价格暴跌 30%。但科恩也经历了戏剧性的上升；当技术专家约翰迈克菲在推特上发布他对 Verge 和其他所谓的“隐私币”的支持时，价格在一夜之间上涨了 100%。

与股票市场一样，诀窍在于识别顶部和底部。换句话说，低买高卖。这钱不容易。

从 2014 年开始，科恩每拿到一份薪水，就将几块钱存入Coinbase，这是一种流行的、用户友好的数字货币交易所。随着比特币交易价格为 350 美元，这些小额投资加起来。

积累了一些硬币，科恩就开始工作了。有几十个加密货币交易平台；对于美国人来说，最受欢迎的是 Poloniex、Kraken、Bitfinex、Bittrex 和 Bitstamp。在其他地方，其他人服务于特定市场；例如，你会在Coinone上找到大多数韩国人，而中国交易者则倾向于Binance。

加密交易不仅令人困惑和令人生畏，甚至衡量一个人的利润也很棘手。例如，即使你的 BTC-ETC 头寸没有变动，比特币本身的价值也可能会攀升——即使你什么都没做，你也会获得美元收益。这对于进出法定货币的交易者来说很好。科恩遇到的大多数交易者都喜欢留在比特币中，偶尔谨慎地获利。

更令人困惑的是，一般规则是，当比特币上涨时，山寨币会下跌。原因是：山寨币的持有者以在比特币飙升时兑现法定货币而闻名。反之亦然：当比特币崩盘时，交易者和投资者在山寨币市场寻求安全。

科恩很幸运。多亏了好时机，科恩的初始投资增加了 50 倍。至少几天。在 6 月那次辉煌的高峰之后，收益回落到合理的水平，使科恩下跌了 30%。这已经发生了不止一次。每当科恩的投资组合在一夜之间下跌三分之一时，科恩都会抵制恐慌性抛售的冲动；大多数时候，科恩的位置都恢复了。

很少有人能承受 50,000 美元的波动——包括科恩的妻子。说到投资，她宁愿科恩选几个明智的价位赶紧走掉。在科恩第三次坐过山车之后，科恩倾向于同意。为了学习如何做到这一点，科恩需要更有经验的交易者的建议。

科恩的第一站是市中心的安斯沃思酒店。今年夏天的一个星期一晚上，科恩在CryptoCircle聚会上加入了数百名其他加密爱好者。没有发言者，没有议程。只是安斯沃思大后室里的一个现金吧，装饰着狩猎小屋的深色的木头，昏暗的灯光，毛绒动物奖杯。

房间里挤满了由书呆子和兄弟、程序员和企业家、投机者和真正的信徒组成的彩虹联盟。四分之一的人群是渴望了解更多关于这个神秘的新货币机器的新人。每个人都在问，“你最喜欢的硬币是什么？” 和“什么看起来不错？”

科恩想起了过去在梅多兰兹赛马场度过的那些下午，与老前辈们一起射击狗屎，并努力无意中听到残障人士的好建议。在加密货币中，就像在赛马中一样，每个人都有自己的系统。一些交易者喜欢投资初始代币发行，或 ICO——新代币投放市场的过程，故意命名为模仿首次公开募股。其他人则关注交易图表，希望将传统金融模型应用于加密价格行为。还有一些仅基于 Twitter 和聊天室谣言进行交易。

站在酒吧里，科恩遇到了 33 岁的企业家、音乐家和资深交易员 Rob Behnke，他将自己的加密货币历史描述为“艰难但充满激情”。