文 | 杨万里

一根大阳线，千军万马来相见。红色星期五，赚钱效应爆棚。

6月24日，闻泰科技震荡拉升，于下午14点09分触及涨停板，截至收盘，该公司股价为70.83元，总市值为882.8亿元。

在尺度股东群，有投资者开玩笑称，“打了鸡血？今天涨这么凶，好多人还没上车呢，等等我们啊”。还有投资者表示，“前期跌多了，自然有超跌反弹需求，技术性上涨而已”。

若将时间再推前，闻泰科技今年表现弱势。

K线显示，从年初以来，该公司股价从130.73元最低跌至58.35元，一度腰斩。当前股价与年初高点相比，累计跌幅约为45.8%。

在股价下跌过程中，一批投资者“试图抄底”。截至2021年12月31日，股东户数为7.219万。到了今年3月31日，股东户数变为9.589万，增长了2.37万户。

今年一季度，闻泰科技股价在80.49元～130元区间内震荡，意味着上述2.37万投资者持股成本在80.49元以上。若一直不卖，现在仍被套约12%。

资料显示，闻泰科技于1996年8月份上市。此前，该公司主营业务是手机ODM（贴牌生产）。近年来，该公司通过资本运作，切入了半导体、消费电子行业，成为了科技白马股。但并购也有“副作用”，目前公司商誉数额高达227亿，占净资产比例约为64.76%。

截至2021年年末，产品集成业务、半导体业务分别贡献386.8亿、130.3亿营收，占比为74.70%、25.16%。

先看产品集成业务，它是闻泰科技第一大营收来源。在2021年年报中，该公司产品集成业务提到了智能手机行业，却仅以小篇幅内容客观描述。

截至2021年年末，闻泰科技产品集成业务的毛利率仅为8.71%，是所有业务板块中盈利能力最低的。

实际上，近几年，智能手机行业景气度处于低迷状态。

公开数据显示，2019年，中国智能手机市场出货量约3.69亿台，同比下降7%；2020，中国市场智能手机出货量约3.26亿台，同比下降11.2%；2021年，中国智能手机市场出货量约3.29亿台，同比增长1.1%，但仍未恢复到2019年出货量水平。

由于智能手机行业景气度不佳以及其它因素影响，消费电子板块整体表现也令市场失望。一组数据显示，从2020年年初以来，大约有30只消费电子概念股跌幅超过50%。同期，闻泰科技跌幅约26%。

再看半导体业务，闻泰科技通过外延并购安世半导体后，变成了半导体企业。

资料显示，闻泰科技全资子公司安世半导体位居国内功率半导体第一位，同时也是全球知名半导体IDM公司，这也是外界看好的原因。

2021年数据显示，安世半导体44%的营收来源于汽车行业，而新能源汽车赛道已经成为了市场主流赛道。据机构预测，到2028年，汽车电子市场规模将超过4000亿美元（约合人民币2.67万亿）。

有券商机构认为，安世半导体将长期受益于电动汽车渗透率的快速提升。

值得一提，在2021年上半年，闻泰科收购了欧菲光旗下的核心资产-得尔塔科技，切入了光学模组业务。彼时，有分析认为，闻泰科技或将成为苹果的主力供应商之一。

不过，收购这项资产后，闻泰科技尚未“受益”，还面临着争议。

2021年，光学模组业务亏损3.35亿元，今年一季度再次亏损0.39亿元， 合计亏损约3.74亿元。

有争议声音表示，闻泰科技在摄像头领域是一个新手，需要一个过渡期。而且，它还面临着LG伊诺特、舜宇光学等竞争对手带来的压力。

更需要警惕的是，中国的消费电子产业链企业受制于苹果公司等海外科技巨头。今年5月底，闻泰科技一度陷入被海外大客户剔除前置摄像头模组供应链的风波之中。

随之股价大幅回调，闻泰科技跌出投资价值了吗？欢迎在下方留言！