富凯摘要：豪能股份汽车零部件业务去年上半年毛利率为38.39%，今年上半年下滑到30.43%，降幅超过20%。

作者|股伯通

10月15日，极氪智能科技旗下豪华猎装轿跑极氪001在广州交付第5万台汽车，自去年10月23日量产交付以来，极氪用了不到一年时间创造了高端智能电动汽车的交付纪录。

此前的10月11日，豪能股份股价已经作出反应，当天午后直奔涨停，并在国庆假期后的第一周实现了22.61%的涨幅。

公开信息显示，豪能股份去年便实现了与极氪001的合作，其自主设计的EDS差速器总成配套该款产品。

不仅如此，豪能股份还在努力成长为差速器领域的龙头企业，其在半年报中表示，差速器业务是公司未来最重要的核心业务之一。

大佬突然减仓

不过，目前还很难判断豪能股份此次迎来的是反弹还是反转。

富凯财经注意到，在新能源汽车市场利好消息的推动下，豪能股份股价去年下半年实现了一波超过90%的涨幅。不过，在去年12月2日盘中创下18.77元/股（前复权价）的历史高点之后，便进入了快速回调过程，到今年4月15日已经回调到去年7月初的最低点附近，最大下跌幅度接近50%。

之后在大盘的带动下，豪能股份到8月初实现了50%的反弹，但在随后的两个月间又再次快速回调至去年7月初的低点附近。

在此期间，高毅晓峰鸿远集合资金信托计划减持100万股，成为前十大股东中唯一减持者。作为国内著名的私募基金公司，邓晓峰是高毅资产旗下与冯柳齐名的基金经理，截至今年二季度末，邓晓峰共有四只管理产品现身于24家A股公司的大股东名单，是高毅资产惟一个人公开持仓规模超过百亿的基金经理。

去年三季度，高毅晓峰鸿远集合资金信托计划开始出现在豪能股份的股东名单，持仓573.37万股，今年第二季度加仓至745.37万股。不过，截至三季度末，豪能股份在邓晓峰的重仓股中表现垫底，或许是导致其减仓的原因之一。

豪能股份三季报显示，实现营业收入10.72亿元，同比增长了0.7%；实现归属于上市公司股东净利润为1.66亿元，同比下滑5.48%；实现扣非净利润为1.43亿元，下滑幅度11.67%。

富凯财经发现，豪能股份净利润下滑的隐忧在上半年已经开始显现，其占营收绝对大头的汽车零部件业务去年上半年毛利率为38.39%，今年上半年下滑到30.43%，降幅超过20%，导致整体净利润同比下滑8.87%。

新业务竞争激烈

2021年，豪能股份就表示，公司与大众、吉利、长城、东风等客户在新能源汽车用差速器零部件及总成产品开展了多项合作，部分产品已量产。

今年4月，豪能股份披露预案，计划发行可转换公司债券募集不超过5亿元，其中3.5亿元投入“汽车差速器总成生产基地建设项目一期工程”；9月14日，豪能股份公告称发债申请已获证监会通过。

豪能股份半年报显示，该公司将按照年产1000万套差速器总成的配套能力分二期投资建设，第一期规划是2025年形成年产500万套差速器总成产能，第二期规划是2030年形成年产1000万套差速器总成产能。

10月15日，豪能股份称，为了加快公司差速器产业布局，增强子公司泸州豪能盈利能力，公司拟通过债权转股权的方式增加泸州豪能注册资本2.5亿元。

豪能股份大力押注的汽车差速器是一个差速传动机构，是驱动车轮差速转弯或强力通过复杂路面的必备零件，其工作原理是在汽车转弯过程中，允许两边半轴以不同的转速旋转，同时传递动力，减少轮胎与地面的摩擦，防止车轮打滑。

据东方财富证券测算，到2025年，新能源汽车差速器总成需求量有望达到3100万套。在豪能股份大力谋划这一市场的同时，另一家上市公司精锻科技也在快速实现产能的攀升，其2022-2025年差速器总成销量预计分别为125、270、410、550万套，到2025年全球市场占有率将达到17.76%。

公开信息显示，精锻科技已经为此进行了两次募资。2020年通过非公开定向增发，募集资金3.83亿元用于年产2万套模具及150万套差速器总成项目，主要用于沃尔沃和博格华纳等新能源项目，预计将于2022年12月完工；2022年的可转债项目预计募集资金7.4亿元，用于投产180万套差速器总成和50万件电机轴，该项目差速器总成类产品已获得全球著名电动汽车大客户的合作，预计将于2023年12月完工。

从上述信息来看，豪能股份的整体节奏要慢于精锻科技，在构建龙头企业的征程上，或将面临非常激烈的挑战。

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