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金融投资报记者 薛蕾

近日，曾入选胡润独角兽榜的汇桔网被曝出非法吸收公众存款犯罪，已被公安机关立案侦查。

7月26日下午，汇桔网在官方公号发布公告确定这一事实属实，并表示该起非法吸存案件的侦办尚未影响经营及人员稳定。值得注意的是，汇桔网巅峰时期估值近百亿。

从百亿独角兽到非法吸存，汇桔网经历了什么？

曾获多家知名机构投资

汇桔网母公司为广州博鳌纵横网络科技有限公司（以下简称：博鳌纵横）。公开资料显示，该公司主要是做知识产权与科创云平台，主要为企业提供汇桔云、会举报等人工智能大数据云产品服务、知识产权交易与技术转移服务以及科创服务。

企查查数据显示，博鳌纵横注册资本3087.97万元，所属行业为金融业，企业法人和最大股东为谢旭辉，是业内最早提出“知商”（即“知识产权+金融服务”）概念的人。在2015年，谢旭辉曾在互联网金融大会上介绍了“汇桔知识产权+互联网金融”的创新运作模式，也是从这一年开始，汇桔网逐渐走向正轨。

2015年之前，汇桔网仅进行过A轮融资，投资机构为厚朴投资，投资金额为3500万美元。2017年，厚朴投资和粤民投对其进行10亿元人民币的B轮投资。之后，黑马基金、IDG资本、胡润百富、厚朴实业投资等又对其进行了C、D轮融资，投资金额不详。汇桔网最后一次接受投资在2019年10月，黑马投资投资金额为1000万元人民币。

此前有媒体报道称，汇桔网最高估值曾超过13亿美元，约合人民币90亿元，还曾入选2009年胡润独角兽榜、2019年全球独角兽企业500强、2020年中国独角兽TOP100等。

2018年8月19日，汇桔网公众号曾发布文章《谢旭辉心中的下一个汇桔5年》，记录了创始人谢旭辉在汇桔网5周年庆典上的全程演讲原文。谢旭辉在演讲中说到，从2013年到2018年，汇桔网在5年内实现了155倍的增长，在2018年当年营收保守估计15亿元人民币。未来5年预计市场份额超30%，全集团所有交易额超过3000亿人民币，营收达到500亿元。知识产权金融与运营基金预计占全国10%的市场份额，预计未来5年公司估值超过1000亿元人民币。

汇桔网官方微信文章截图

2020年5月，汇桔网发布业绩报告，2019年公司合同总业绩达到24.5亿元，同比增长91.4%；现金总收入达到18.4亿元，同比增长70.3%。同时，累计注册用户560万，行业领先。

“非法集资”早有端倪

增长的故事定格在2020年，汇桔网业绩开始停滞甚至倒退，官司缠身。企查查数据显示，博鳌纵横自身风险高达2151条，关联风险3400次，司法案件1368起。

距离谢旭辉的5年之约得时日已不多，但曾经的千亿理想早已破灭。今年5月，汇桔官网发布“关于开展知商金融平台产品（线上线下）全面清退化解工作的公告”。据该公告，汇桔网自2022年1月起，平台陆续引入第三方商城与第三方资产机构合作，进行债券置换或资产的清退处置工作，目前大部分客户选择以此种方式进行清退。

汇桔网官网

事实上，早在2021年，博鳌纵横就收到了广州市中级人民法院对其下发破产清算的通知。而在之前的2020年9月，广州黄埔区警方就因“涉嫌非法集资”对博鳌纵横旗下产品知商金融进行立案调查。

2021年9月，深交所研究曾发表过一篇名为《汇桔网爆雷经过、原因和启示》的研报。研报中提到，博鳌纵横主营业务分别为提供代理知识产权注册等知识产权运营服务、通过“知商金融”开展互联网金融业务，高息向公众集资。爆雷原因主要系后者服务。

知商金融主要围绕知识产权运营链条提供多种知识产权质押贷款产品，年化贷款利率约5%-13%，另有1%-3%的服务费。为筹集放贷资金，知商金融向公众发行高息理财产品，年化收益率6%-13%，期限3月至1年不等。

至此，博鳌纵横形成两条相互关联的业务线：一是由汇桔网提供知识产权交易和运营服务；二是由知商金融平台吸收公众资金，经营知识产权领域的互联网贷款业务。

当时不少市场人士认为，利用母公司的知识产权交易数据及运营经验，知商金融可以在一定程度解决知识产权评估难、变现难问题，促进知识产权融资。但知商金融未取得相关金融资质和牌照。

根据公开信息，知商金融长期举办促销活动，发行理财产品的年化收益率最高可达20%，存在放贷收益无法覆盖理财产品利率的风险，并曾因信息不透明等问题，被列入广州P2P整改名单。

网站已无法正常使用

2020年9月29日，汇桔网官方曾发布公告《汇桔的心路与求索——给知商客户与所有关心支持汇桔的社会各界一封告白书》。

在该文章中，谢旭辉自我总结汇桔网陷入困境的原因：“第一，是我个人原因。我用战略上的勤奋掩盖战术上的懒惰，追求战略目标的宏大与快速，而忽略执行与管理。第二，是公司发展太快，步子迈太大，而体系化内部管理、客户服务与人才梯队建设没有跟上，而成本投入居高不下。整体上没有真正做到以客户为中心，以产品为驱动的良性循环发展。”

深交所研究则从研究机构角度总结了汇桔网爆雷的原因：直接原因是违规经营互联网金融，外部原因是知识产权资助政策转型，中介机构套利空间逐渐消失；根本原因则是知识产权运营服务行业生态不完善，可持续发展和盈利模式的问题。

深交所研报中写到，汇桔网爆雷事件固然有个体原因和政策环境变化原因，但作为我国知识产权运营服务行业具有代表性的独角兽企业，汇桔网爆雷的发展历程，很大程度上折射出我国知识产权运营服务行业存在低水平竞争，价值创造能力不足，内生、可持续的盈利模式不成熟，机构被迫走“短平快”路线、甚至铤而走险的现实问题。如何完善知识产权运营服务行业生态，提升服务价值，形成较稳定的盈利点，亟待进一步研究解决。

金融投资报记者注意到，虽然汇桔网公告中写到案件侦办未影响公司经营及人员的稳定，但目前汇桔网已无法正常访问，亦无法登陆、注册。记者多次拨打汇桔网、企查查、天眼查留下的联系电话，但截至发稿，均无人接听。

编辑|陈雨禾 校检|袁钢 审核|姚彦如

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