上周我们提到需求端萎缩的交易逻辑告一段落，大宗商品开始考虑财政刺激下的需求端反弹行情。

经过一段时间的反弹，今日大宗商品出现普涨性的大涨。然而这种需求仅仅是因为二季度提前发债，将财政专项债的额度提前用完。政策上利好应出尽出，各种刺激消息不断释放。短期的利好可能已经出完，未来三季度将无财政余额和利好继续加持。

需求的预期将在短期交易完。大宗商品将重回需求萎缩的逻辑上。大宗熊市还将继续。

原油，OPEC+将全面释放产能，伊朗将在周二重返伊核谈判。不管增产是否超预期，未来的供应端将持续释放产能，同时对俄罗斯的制裁将限制在价格，而不是限制购买。在需求萎缩的预期下，未来投放的供给量将超过市场的预期。短期的供给压力下，原油期货价格很快会跌破100美元，短期有跌破90美元的可能。

美联储7月议息前瞻，随着美国经济数据走软，加息预期快速降温带动美股反弹，市场似乎完全无视美联储持续发出的鹰派信号。然而，上周以来，包括美联储理事、芝加哥联储主席、明尼阿波利斯联储主席均表示，支持7月再度加息75个基点以遏制高烧的通胀。

矫枉必过正，大幅度加息将继续施压大宗商品。经过短期的反弹之后，空单将迎来进场良机。